本益比河流圖在近幾年越來越多人使用，大家都已經有基本的概念，但有的同學將本益比河流圖套用在景氣循環股，這就會出現很嚴重的認知問題，因此這次將針對本益比河流使用做一個教學。
金融股及景氣循環族群不適合套用在本益比河流圖。
金融股容易受到總經面影響，而景氣循環股的獲利通常也要看景氣位階，因此本益比河流圖也會相對不穩定，而且金融股有很多投資的未實現損益，所以EPS就不一定是客觀的指標。
所以有景氣循環因素的疑慮的公司，就不適合用本益比河流圖判斷位階。
還有個技巧，要注意公司營運狀況是否向上，假設獲利持續衰退，那麼河流圖呈現衰退其實頁不適用。
如果在股票EPS衰退仍使用本益比河流圖，就會出現「現在低本益比、未來高本益比」的狀況，當獲利、水位持續下修也容易造成市場降低股票的評價。
因此適合使用本益比河流圖的股票，最好是獲利穩健或持續成長的非景氣循環股，出現「現在合理本益比、未來低本益比」的機率也會比較高。
所以在看本益比河流圖時，排除情況一與情況二：
情況一：景氣循環股、金融股。（不適合使用的族群）
情況二：營運面開始轉弱，導致河流圖水位下降。（獲利出現衰退型態）
情況三：營運面持續向上發展，河流圖極具參考價值。（獲利穩健成長型態）
就情況三我舉過去追蹤過的兩家公司做近期追蹤：
獲利穩健成長型態範例：
櫻花（9911）宏全（9939)
櫻花（9911）12月營收：8.08億元｜YoY-11.16％｜MoM+10.19％
全年累計營收：82.13億元｜YoY+8.5％
櫻花12月營收成績也跟往年差異不大，反映物價上漲與景氣對消費者換機意願仍有影響。
宏全（9939)
宏全國際砸逾71億元在海內、外設廠或自貿廠，為2023年營運增添動能。宏全為台灣第一大、大陸前二大飲料包材及充填代工領導廠商；另東南亞地區，宏全已在泰國、印尼、越南、馬來西亞、緬甸、柬埔寨，及菲律賓等國，均設有據點，成為東南亞前三大飲料包材及充填代工領導廠商。
結論：
適合利用本益比河流圖觀察的股票，最好是獲利穩健且本益比落在相對歷史相對低的位置，才能避免河流圖失真的狀況。
如果怕追高，可以在參考一項指標，席勒本益比。席勒本益比，一般本益比，股價淨值比，全都是跟過去比，他可以告訴你跟過去比有沒有便宜，但不代表跟過去比不便宜就不能買，要加上公司目前的獲利狀況，如果未來跟過去差不多，跟過去比便宜跟未來比也是便宜，那就是慢慢入手的好機會。
警語：
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