最詳細 ! 武漢肺炎對台灣各PCB廠的影響

武漢肺炎對各台PCB廠影響（更新至2/25）

前言

2019年12月中國湖北省武漢市爆發的新型冠狀病毒感染肺炎，目前全球確診人數7.8萬多例，超過2.4千人死亡，其中的7.6萬多例位於中國，疫情的失控對中國經濟造成極大危害，中國當局並以「封城」、「封閉式管理」企圖放緩病毒的擴散，封閉式管制下使得「跨省」的時間成本提升，跨省的客運、運輸、物流、倉儲難度提高；產業鏈觀點而言，可能引發上游缺料、生產缺工、並最終延遲下游的銷售計畫，造成整體產業的供需失衡，而台商自1980年代起投資中國，漸進地將部分產業鏈角色轉移至中國，使得20多項產業與中國形塑緊密的供應鏈，故此次疫情對臺灣產業經濟有一定的影響，本文主探討「印刷電路板產業」在武漢肺炎疫情下受到的衝擊。

封閉式政策

目前中國國務院宣布湖北省全省實施「封城」、41個省市實施「封閉式管理」，其餘省市雖未正式宣布，但多有地方社區發起之較為鬆散的相關封閉式政策，此處定義為「社區型封閉式管理」，前兩項封閉式管理政策的實施方式及區域以下簡述

封城（共18城市）

• 公車、地鐵、輪渡、長途客運停止運營
• 關閉機場、火車站關、高速公路出入口、各城區出口道路、各城區之間國道省道
• 實施區域：湖北省全省

封閉式管理（共41省市）

• 村莊、社區、單位僅一個進出口，進出皆須逐車逐人登記、檢測體溫並配戴口罩，並視情況設置緊急通道，安排人員值守
• 社區往來車輛、人員須合須核查登記，特殊情況由管理人員登記備案
• 社區內非涉及居民生活必須之公共場所一律關閉
• 實施區域：

全省	直轄市	北京、天津、上海、重慶
	東部區域	遼寧省
	中部區域	江西省、安徽省
	西部區域	無
部分區域	東部區域	江蘇省：南京、南通、無錫、徐州、蘇州（含昆山） 浙江省：溫州、杭州、寧波、樂清、嘉興 河北省：邢台、石家莊、唐山 山東省：臨沂、青島、濟南、泰安、日照 福建省：福州 廣西省：南寧 廣東省：廣州、深圳、惠州、東莞
	中部區域	河南省：鄭州、駐馬店 黑龍江省：哈爾濱
	西部區域	四川省：宜賓、內江、廣元、成都 甘肅省：蘭州 雲南省：昆明 寧夏回族自治區：吳忠、銀川

PCB產業於中國的產能分佈

產業鏈	公司	廠區	封閉式政策	復工狀況
基板	台光電	昆山廠	封閉式管理	2/10 復工
		中山廠	社區型封閉式管理	2/10 復工
		黃石廠	封城	預計3/11 復工，5成人力輪休
	聯茂	無錫廠	封閉式管理	2/10 復工
		東莞廠	封閉式管理	2/10 復工
		廣州廠	封閉式管理	2/10 復工
		黃江廠	社區型封閉式管理	2/10 復工
		江西廠	封閉式管理	2/10 復工
	台燿	常熟廠	社區型封閉式管理	2/10 復工
		中山廠	社區型封閉式管理	2/10 復工
	南亞	南通廠	封閉式管理	2/12 復工
		廣州廠	封閉式管理	2/10 復工
		惠州廠	封閉式管理	2/10 復工
		昆山廠	封閉式管理	2/16 復工
		廈門廠	社區型封閉式管理	2/10 復工
印刷電路板製造	臻鼎	深圳廠	封閉式管理	2/14 復工
		秦皇島廠	社區型封閉式管理	2/10 復工
		淮安廠	社區型封閉式管理	2/10 復工
		營口廠	封閉式管理	2/10 復工
	台郡	昆山廠	封閉式管理	2/10 復工，復工率8成
	華通	惠州廠	封閉式管理	2/10 復工，復工率7成
		蘇州廠	封閉式管理	2/10 復工，復工率5成
		重慶廠	封閉式管理	2/10 復工，復工率8成
	定穎	黃石廠	封城	年前期間維持生產，產能利用率約70%，預計3/10 復工
		昆山廠	封閉式管理	2/10 復工，復工率8成
	瀚宇博	無錫廠	封閉式管理	2/10 復工
	嘉聯益	昆山廠	封閉式管理	2/10 復工
		蘇州廠	封閉式管理	2/10 復工
		深圳廠	封閉式管理	2/10 復工
	欣興	蘇州廠	封閉式管理	2/10 復工，復工率7成
		昆山廠	封閉式管理	2/15 復工，復工率7成
		深圳廠	封閉式管理	2/11 復工，復工率7成
		黃石廠	封城	預計3/11 復工
	健鼎	無錫廠	封閉式管理	2/10 復工，復工率8成 （月產能：70萬～72萬平方米）
		仙桃廠	封城	預計3/11 復工 （月產能：12萬～16萬平方米）

根據上表，多數台廠已經復工大部分主力廠區，但由於除了湖北省外最快的復工時間都延至2/10，印刷電路板產業的2月營收一定會受到影響，唯有設廠於湖北省的台企還須考量對3月營收的影響。

湖北省最快復工時間延至3/10：台光電、欣興、健鼎、楠梓電、定穎

唯一隱憂：十大城市封閉式管理（進貨＆出貨受到影響）

• 台光電：湖北黃石廠由於是新廠區，2019年10-12月產值營收僅佔公司合併營收約3.3%，並非主力廠區，對台光電3月營收影響不大。
• 定穎：湖北黃石廠為定穎自動化程度最高的廠區，加上黃石廠於年節期間持續生產，員工留守率約7成，且目前定穎整體稼動率已逼近7成，復工進度看好，唯黃石廠的產能占比約30％，可預期對定穎3月營收有一定程度影響。
• 欣興：欣興黃石廠僅佔2019年下半年產值的3~5％，加上欣興的高毛利產品皆由台灣產能生產，並非主力廠區，對欣興3月營收影響不大。
• 健鼎：健鼎仙桃廠的產能占比約14%，加上健鼎仙桃廠完全停工，並沒有員工留守備料，目前健鼎應對方式為將仙桃廠訂單轉至無錫廠/台廠因應，可預期對定穎3月營收有一定程度影響。

印刷電路板廠商詳細分析

• 臻鼎
  • 淮安（兩廠房）、秦皇島（兩廠房）已於2月10日復工。
  • 深圳廠（兩廠房）已於2月14日復工。
  • 上游供應商
    • 南亞的江蘇廠（生產電子材料）春節持續生產。
    • 台光電的黃石廠（湖北）復工時間延至3月10日，然黃石廠2019年10-12月產值營收僅佔台光電合併營收約3.3%。

初判臻鼎原料斷貨風險不大，唯一風險為進貨不順。

• 下游組裝廠
  • 鴻海：唯武漢廠復工時間延至3月10日，兩大生產基地（龍華廠、鄭州廠）已復工，2月底之前可恢復其在中國的50%產能，並計劃在3月份繼續恢復至 80% 產能的狀態。

初判對於臻鼎的生產計畫影響最短會延續至3月

• 邑昇
  • 廠區位於桃園，有機會受惠於後續轉單。
  • 公司上游供應商皆為台企，原料斷貨風險極低。
  • 下游客戶為歐美一線品牌大廠，多直接出貨到歐洲

（資料來源：2018年邑昇年報）

• 台郡
  • 台郡昆山廠已復工，且重要的高階產品都在高雄生產製造，目前備足75-80%的產能，只要下游需求恢復就可馬上因應，下半年新品拉貨需要觀察3月至6月疫情狀況而定。
  • 公司上游供應商（FCCL商）台虹廠區設在高雄、昆山廠已復工。

唯一風險仍為進貨不順

• 下游組裝廠
  • 鴻海：唯武漢廠復工時間延至3月10日，兩大生產基地（龍華廠、鄭州廠）已復工，2月底之前可恢復其在中國的50%產能，並計劃在3月份繼續恢復至 80% 產能的狀態。
  • 友達：友達的蘇州、昆山、廈門廠春節期間並沒有停工，沒有延後復工的問題，唯跨省輸送台郡PCB的時間比過去還要拉長。（加上武漢肺炎導致京東方等中國面板廠停產，助於面板報價回升，友達將可望受惠轉單效應）
  • 全台：東莞廠已復工，而大部分產能皆在高雄。
  • 廣達：上海、蘇州、重慶等已於2月10日復工，上海廠已有超過六成員工返回工作崗位，有利產能恢復，唯物流不便。
  • 精英：深圳廠區仍未復工（實已核准），主因為大部分員工仍須居家管理，實際復工日期不明，加強泰國廠的產能因應。
  • 華碩：大陸子公司已復工，唯目前英特爾中央處理器缺貨問題仍未解決，導致終端手機出現缺貨，可能往上影響向台郡拉貨。
  • 緯創：主要的伺服器主機板SMT（表面黏著封裝）產線於廣東中山廠，目前已復工，加上緯穎已提前在墨西哥及捷克設組裝廠。

生產計畫影響主要看鴻海（Apple佔台郡70%營收），其他組裝廠皆無武漢廠

• 台光電
  • 台光電生產據點分別位於江蘇昆山，廣東中山及湖北黃石，三廠自過年起即維持約5成的人力，其黃石廠按規定延至3月10日復工，目前尚未能出貨先做庫存，其餘兩廠已復工並陸續出貨，然黃石廠2019年10-12月產值營收僅佔公司合併營收約3.3%，故對整體2月營收影響不大。
  • 上游供應商
    • 台玻：在中國擁有17個廠區，包含武漢（產能佔15%），整體中國近八成員工回到廠區。
    • 金居：生產基地位於雲林斗六。

• 台表科
  • 廠區除桃園廠（24條產線）、印度廠（5條產線）外，其餘7廠（141條產線）皆位於中國，雖皆非於湖北省，然考量疫情擴散狀況下，非樂觀。
  • 上游PCB供應商（健鼎）之湖北仙桃廠、江蘇無錫廠目前停工，需由其他廠支援生產，故判定台表科最有機會面臨原料斷貨風險。

• 華通
  • 華通於中國的廠區分佈於廣東、四川、江蘇，皆非位於疫區，目前按當地政府規定2/10後已陸續復工，而據詢問發言人後了解到部分中國的廠區在年節期間都有持續生產，以庫存應付目前的接單量仍屬充足，加上物流的限制解除，初判華通第一季出貨不受疫情影響，惟二月營收應會略低於去年同期。
  • 觀察其上游供應商：
    • 金屬材料：華通有多間供應商，多為上櫃、興櫃公司，屬規模小的企業
    • 乾膜的主要供應商是長興（TPE: 1717），其廠區位於台灣高屏地區，不受疫情影響
    • 銅箔基板的主要供應商是南亞（TPE: 1303），其江蘇電子材料廠於初一提前開工，不受江蘇省後續停工影響。

而據發言人說法，目前原料部份庫存仍屬充足，加上華通長期與多家原料供應商合作，原料斷料風險最低，唯一風險仍為進貨不順。

• 而對於下游組裝廠
  • 目前華通的手機客戶配合的組裝廠於中國的各廠區已陸續開工，雖然湖北省政府宣布延工，然而華通配合的組裝廠鮮於湖北設廠，加上原先華通方擔憂PCB的跨省運送限制如今也已解除，銷貨雖不順仍屬暢通。
  • 仁寶目前宣布昆山廠2月17日才復工，但其餘廠區已復工。

• 定穎
  • 湖北黃石廠（100萬平方呎/月）自初一即開工，然而位於湖北的黃石廠自動化程度高，實際人力的影響因素低，提前初一開工，稼動率仍可維持7成。
  • 公司上游供應商如：南亞的江蘇廠（生產電子材料）春節持續生產、聯茂無湖北廠受到影響最低、台燿、台光電宣布2/14始復工，然台光電之黃石廠2019年10-12月產值營收僅佔台光電合併營收約3.3%，故判定定穎原料斷貨風險不大。

供應鏈 - 印刷電路板與組裝廠

單以台灣PCB產業的角度切入，「中國的產能」及「台灣的產能」的比例約為6：4（數據來源：資策會），然而根據上表可發現，在中國的產能除了設廠於湖北的定穎、台光電、健鼎、欣興外，其餘台企的廠區多已通過當地單位的復工審核，然而多間PCB廠商都表示：「目前印刷電路板廠商的稼動率仍無法恢復疫情前水準，原因出在最關鍵的供應鏈角色－組裝廠。」

PCB屬於供應鏈的上游端，最關鍵的銅箔基板原料在2/10復工前的備料屬充足，加上2/10後復工後跨省運輸限制下降，目前沒有發生無法出貨給客戶（組裝廠）的情況，而其他的電子元件廠商在疫情前也多有備料，然而目前印刷電路板廠商的稼動率仍無法恢復疫情前水準，最主要原因是組裝廠返工情況不如預期，使得組裝廠的生產計畫向上游延遲，連帶影響到印刷電路板產業的生產計畫，以下針對幾間和台PCB廠較相關的組裝廠做分析：鴻海、廣達、仁寶、英業達、緯創、和碩

鴻海

鴻海為蘋果產品最大的組裝供應商，主力廠區的鄭州廠、深圳廠已復工，以2018年集團營收占比觀察分別是27%、22%，僅兩廠就貢獻了50%的營收，為了提升返工率，鄭州廠調升返工獎金額度75%，截至2/24返工人數約2萬人，然而依2019年鄭州廠平均員工數（20萬）初估返工率僅接近1成，且鄭州廠自2/27起開啟生產線夜班，並額外請仲介公司招聘新員，都可以看出返工實際狀況不如預期。

而鴻海在3月3日召開線上臨時法說，鴻海董事長劉揚偉表示：

「目前中國大陸廠區人力復工比率已超過「季節性需求」的50%，3月底前可恢復季節性正常產能。」

而3月為電子業傳統淡季，9月為旺季，若觀察近三年鴻海3月及9月的營收，可看出3月的營收約為9月的60%，故「季節性需求」的50%可換算成旺季的30%，保守來說鴻海的整體復工率僅大致在3成。

廣達

廣達在中國有上海、常熟、重慶廠；上海廠2/10的返工率達66%，據上海市政府表示其上海廠截至2月底的復工率達8成；重慶廠為廣達的主力廠區，占營收約30％，但由於附近中企爆發復工後群聚感染，使得重慶廠延至2/18始全面復工，至目前重慶廠有1.6萬名員工返工，由於主力廠區較晚復工使得返工人員的隔離天期向後延遲，目前廣達主要以泰國的產能24小時趕工補上缺口。

仁寶

仁寶在中國有南京、重慶、成都廠；南京、重慶、成都廠目前陸續復工，也未傳出廠區爆發疫情，而昆山廠和重慶廠透過「內薦獎金」招工，分別開出人民幣5,000元及人民幣4400元的方案，大量招收新人，可推測返工實際是未達預期，加上占其營收過半的昆山廠由於人力規模龐大復工不易，延至2/17才復工，目前該廠復工產能僅恢復至3成，目前仁寶也透過調度越南產能趕工亟欲補上缺口。

英業達

英業達在中國有上海、南京、重慶、南昌廠，主要產能所在的上海廠復工近5成，復工狀況相對其他組裝廠樂觀，而重慶廠受到先前當地企業復工後群聚感染影響，政策規定較嚴，實際復工比例相對較低，而3/2中媒報導英業達欲在重慶招工近9000人欲補足缺口，總結來說英業達於中國的產能比例相對其他組裝廠低，故復工也較順利。

緯創

緯創在中國有中山、重慶、成都、昆山廠，產能相對分散，緯創的昆山廠同為iPhone主要組裝廠，由於昆山廠防疫情況良好，中國央視甚至以緯創為樣版報導復工情形，報導也表示其旗下昆山廠周遭600多家供應商，八成以上的核心供應商，已能正常出貨，公司也表示而其所有廠區於年節期間都有維持近3成的人力生產，復工率已達50%，然而公司同時祭出高額招工獎金，內薦入職獎勵金高達人民幣5,000元，於大陸仲介網站上也頻繁開出各廠區的招工文，復工狀況中立看待。

和碩

和碩在中國有昆山、上海、蘇州廠，皆自2/10起陸續復工，主要產能位在華東地區的上海、昆山廠，和鴻海同為iPhone的兩大組裝商，據了解，昆山廠目前正常上班員工達1.4萬人，估恢復約2成的人力，而對昆山廠來說的好消息是，昆山市政府將和碩放在復工的重點輔助企業，預計3月將協助招聘員工2.5~2.8萬人，4月員工將增長至4.3萬~4.8萬人，和碩同樣開下高額的留任獎金（人民幣4,500元），總結目前復工狀況仍低於預期但至3月底會轉好。

總結來說，目前供應鏈上的組裝廠都面臨著缺工的問題，儘管組裝廠緊急調度東南亞、南亞、中美洲的產能補足缺口，然而由於中國的產線較為成熟，其他地區產線的良率較低，中高階的產品仍須等到中國廠區恢復始能量產，而電子六哥也不約而同表示人力問題將持續至第一季末，電子產業鏈正式滿載啟動最快要等到Q2，而以蘋果供應鏈來說，儘管鴻海、和碩兩大代工廠加速復工，惟在中國人力不足、缺料及交通運輸不順下，屆時新機產量若無法達到蘋果要求，可能造成新機推出時間延後，對其餘蘋概股營收的影響恐延續至Q2。