2025投資觀點與國際情勢分析1: 烏俄戰爭 對烏不利 但戰爭不會結束

本期將從狂人川普的視角來做評論

隨著川普就任眾所皆知是美國將停止援烏，對於這場戰役會使烏克蘭處於下風，川普希望烏克蘭割巴斯頓地區兩地或放棄克里米亞半島主權，來結束戰爭。

雖然川普已明確的表示棄烏，但這並不等於戰爭會結束，最終的關鍵將是北約是否要接替美國來援烏。個人認為，北約將會接替美國來援烏，只是程度上的差異，軍事上烏克蘭有一定的機會將退回接近戰前版圖，不過被滅國這件事是不太可能，戰爭將持續多久並不知道，但在2025年應該不會明朗，頂多短暫停戰邊打邊談。

目前全球各大投信開始建議客戶預先投入戰後重建的標的基金 及 基礎建設 鋼鐵 水泥 等原物料類股或期貨，但對於重建的投資我必須強調一點:

天災可以投資 但戰爭不行

例如海外大型地震 風災發生時 我們可以在災難發生當下第一時間布局進場卡位，尤其發生地在已開發國家像是日本，在阪神 311等大地震中重建投報率都還不錯，因為在已開發國家就算毀掉一座城市他們的復甦力強，這就值得投資，若發生在印尼 海地 土耳其 相對來說投報率就會下降，因為這些國家的經濟體質要重建，資金違約風險就高很多。

那麼看完上述例子烏克蘭結束戰爭可以投資嗎? 當然…不行

因為戰爭是人為因素，這場戰爭結束難保下一場就要來，在政局不明朗的情況下是根本不會有機會重建，即便再次發生戰爭的機會下降，烏克蘭也無經濟實力重建。

關於戰後重建投資，我個人持反對意見，不建議碰。

川普對俄偏友善 但對中國將會強硬

他不比軍事實力 而是用經濟取勝據公開歷史記錄所知，川普從政生涯裡不曾批評過 俄羅斯 也 鮮少批評”共產黨”，由此推斷，過去的美國對中 俄 北韓 伊朗視為假想敵是因為他們的核武軍事力量感到壓力 跟 政治思想意識形態與美國不符，但川普並沒有對軍事 政治 有太多偏見。在他的讓美國再次偉大的主義裡，全球的經貿必須掌握在美國的手裡 美國的秩序內，近年來在經濟上頻跟美國做對的就是中國，No No No 它必須被打垮。

因此全心對付中國並非是 "執政黨是共產黨” 這原因 而是 中國的經濟體 一帶一路 還有世界工廠 這些經濟政策 容易阻礙美國賺錢，打壞美國壟斷的秩序，且科技上總竊取自美國，這使川普非常生氣。

相比之下俄國 北韓 伊朗在經濟上阻礙美國有限，可想而知不會是川普要搞的對象。而且川普除了全心要對付中國之外 還希望拉攏俄國可以加入一起打擊中國。

和俄 抗中 是川普的戰略方針

2014年俄國首次入侵烏克蘭，西方各國對俄關係開始變差，但2016年川普執政後，俄國在其任內四年中，罕見的完全沒有製造事端更沒有與美國起過衝突，直到拜登當選後一年多才再發起一次對烏戰爭。川普與俄國的曖昧關係尚無法得知背後的意圖，但可以確定的是俄國樂見川普執政，川普也對俄國沒有敵意。我認為川普在盤算集中火力在貿易戰，對俄立場是: 我在修理中國，你要馬跟我一起修理中國，要馬就安靜好好拿你的烏克蘭。

俄方對美的態度是: 我佔領我的烏克蘭，你修理你的中國，我們彼此戰場不同互不干涉。簡單來說世界前三大列強中 美國是老大 中國是老二 俄國是老三。

 老二老三都想當老大。

現在老大跟老二起衝突，老三高興等著漁之利。

• 至於川普為何要針對中國，並將中國視為頭號敵人，下回分析。