一、公司簡介
亞昕因過去集中在新北林口大量推案，人稱林口王，在林口多以2~4房首購或是換屋族為主，過去多在新北市推案，近年有在台中心成立子公司，在台中14期積極推案，也在馬來西亞等地投資，另外也積極與建商同業合作，與新潤關係不錯，板橋「翠峰」、新莊副都心「森中央」及南港大案「擎天森林」都是合作的案子。
亞昕股本為34.7億，為中型建商。目前正要募集現金增資案，預計現增完成後會到39.1億，因今年將要配股1元(盈餘轉增資)，配股後股本膨脹到42.57億。
另外也積極發行可轉債(CB)擴大股本，近期的亞昕七(代號:52137)將在2025年2月到期，執行價格為14.78元，執行轉換應該不是問題，全部轉換後預計股本將膨脹到48.49億。若有在自行計算EPS的投資人需要多加留意可轉債的股本膨脹效應，稀釋未來的EPS。
因股本日漸龐大，亞昕也積極往商用不動產發展，成立昕境廣場及林口的亞昕福朋喜來登，賺取穩定的現金流，相關組織圖如下圖所示。
三大事業群(來源：法說會簡報)
亞昕福朋喜來登
昕境廣場
二、競爭分析(質化分析)
1.未來開案量大，但是需留意股本稀釋：
根據亞昕法說會資料，在111~113年完工的案量合計為544億，對比過去幾年年營收在25~50億之間，雖然看起來完工量大，但是要留意銷售狀況及施工遞延狀況，尤其近年大案「亞昕華威」及「馬來城」銷售狀況卻不如預期，需要留意開案並非就是完銷保證，(更詳細的銷售資訊會在下面excel表格呈現)，未來股本由34億至2025年膨脹至48億以上，股本成長+41%。
來源：法說會簡報
來源：法說會簡報
2.大開發案及商業投資受疫情影響大，回收期拉長
馬來案受疫情影響巨大，本案定位可以吸引國際觀光客及投資客投資，但是受疫情請影響，銷售狀況不如預期，而且原住宅開發案有ABC三棟，目前僅考慮開發BC兩棟，A棟要等到BC銷售完成後再擇期開發，截至110年底BC棟的銷售狀況約32%，由於馬來西亞政府於111年3月開發邊境，可能狀況會好轉一些。
另外馬來案會計採用採用「完工比例法」，跟一般台灣建設業採用「全部完工法」不同，根據亞昕發布的現增公開說明書，馬來案的每年獲利如下表所示，整體完工毛利率約22.33%，保守評估考量短期內A棟尚無銷售計畫，所以整體馬來案之回收年期未定，故EXCEL估算EPS表呈現之開發案將不計算馬來案之獲利情況。
馬來案銷售不如預期(來源：現金增資公開說明書)
A棟暫緩銷售(來源：現金增資公開說明書)
未來推案簡介及EPS預估、以及結論請點以下連結
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