新潤於上個月召開2024年一年一度的法說會,法說會影音檔及簡報內容以下所示:
影音檔:http://irconference.twse.com.tw/6186_3_20241227_ch.mp4
簡報內容:chrome-extension://efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://mops.twse.com.tw/nas/STR/618620241226M001.pdf
以下是簡短摘要QA內容:
Q:未來公司資本額是否會持續擴大?未來配發股利是否為以股票股利為主?
未來股利政策以現金股利為主,未來視營運需求有機會再配股票。
Q:央行限縮土建融,對於公司毛利的影響?
貸款減少,利息支出較少故可能毛利率會變高,但是自有資金拉高會影響開發規模量體,可能影響長期獲利量體。
Q:平均地權及囤房稅2.0對新潤的影響?
新潤多是自住客為主,換約客人多是給配偶。囤房稅是對於建商餘屋課徵,新潤多在建案完工前完銷,尚無實質影響。
Q:如何因應央行打炒房?
新潤預期未來建案的預售銷售時間將增加,但新潤以自住為主,未來不動產市場還是以住宅供需為主。
Q:士科大院銷售進度為何?
以10月實價登錄顯示約43%。
本次法說會內容大約都在已知的範圍內,其中比較要值得注意的大案是「擎天森林」已經在日前12/30取得使照,但是認列應該會在2025Q1開始認列營收,另外「新潤Double 」保守預計在2025第四季取得使照,2026Q1認列營收。
另外,很多投資人關心的股利問題,新潤除了109年盈餘分配率為51%外,近幾年都有70%以上的表現,在法說會QA也提到未來也會是以現金股利為主,但是不排除隨著購地資金的需求,配發小量的股票股利,維持以往一貫的股利分配模式。
而今年的銷售策略也是不畏政府的打房及緊縮政策,2025年持續以預售推出三大案,其中在台北市北市科的「士科大院」總銷高達77億,為新潤近幾年總銷最大的單一個案,「完銷時」初估EPS可達10元以上,目前銷售率為50%左右。
根據本次法說會資料,更新未來預估EPS如下表所示: