【新手知識】什麼是 PCE 個人消費支出？從聯準會喜歡的通膨指標到美國經濟動力的溫度計

在深入探討美國經濟的核心動力時，不可忽視的關鍵指標是個人消費支出（Personal Consumption Expenditure，簡稱 PCE）。PCE 不僅占據了美國國內總支出的三分之二，更是推動國內生產總值（GDP）的主要驅動力，深刻反映了居民對各類商品與服務的消費情況。

PCE 的構成與意義

美國經濟分析局（Bureau of Economic Analysis，簡稱 BEA）負責詳細追蹤和分析消費者支出的變化。通過每月發布的《個人收入與支出報告》，BEA 不僅描繪出經濟實力的輪廓，還透過 PCE 價格指數，提供了關於價格變動與通膨的重要資訊。

PCE 涵蓋的範圍廣泛，包括食品、能源和住房等日常開銷，但不涵蓋股票、債券等投資類商品。它將消費品分為耐用品和非耐用品，而服務則包含了從法律諮詢到家政清潔、管道維修等各種範疇。

PCE 如何影響經濟？

PCE 是評估美國經濟狀態的重要指標，反映了民眾的購買習慣和儲蓄水平。經濟學家和分析師利用這些數據預測消費趨勢和經濟增長，企業則根據這些信息來調整招聘和投資策略。

美國聯準會（Federal Reserve，簡稱 Fed）也將 PCE 作為制定貨幣政策的關鍵參考指標。當 PCE 指數顯示通脹率上升時，可能導致政府採取加息等措施來抑制通脹；反之，若通脹率下降，則可能會透過降息來刺激經濟。

聯準會對PCE的偏好

相較於消費者物價指數（Consumer Price Index，簡稱 CPI），自 2012 年起，聯準會更傾向於使用 PCE 作為衡量通脹的主要指標，特別是核心 PCE（排除食品與能源的 PCE 指數）。PCE 能夠更全面地反映消費支出的變化，包括消費者因價格變動而選擇的替代商品。

PCE 的優點：

1. 提供經濟狀況的概覽
2. 匯報了廣泛商品和服務的總體支出
3. 消費變化可以指示經濟增長或困難

PCE 的缺點：

1. 可能反映數據收集錯誤
2. 可能在收集後的數據分類中出現錯誤
3. 數字為估算，可進行修正

PCE 的公布時間

美國 PCE 通常每月發布一次，具體的發布日期可能有所不同。PCE 數據一般在每個月的最後一個工作日由 BEA 發布，這些數據的變化對於投資者和經濟學家來說極為重要，因為它們可能會影響聯邦政府的貨幣政策，進而對市場利率和投資決策產生影響。