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【新手知識】認識篩選公司償債能力的基本面指標:負債比例、流動比以及速動比,避開地雷!

FinGuider 美股投資解密:開啟你的財經新視野
公開
2023/10/27 08:22
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當我們開始探索美股投資時,了解一些基本的投資知識和財務指標是非常重要的。其中,負債比率、流動比率、速動比率、利息保障倍數是重要的「財務安全」指標,選股時可以幫助我們淘汰體質不健康的公司,就讓我們來了解一下這些指標的意義與重要性吧!


什麼是負債比率:


負債比例(Debt Ratio)是企業的總負債與總資產的比例,也就是每 1 元資產中有多少負債。

其中,總負債是指企業所有的負債總額,包括長期負債和短期負債,總資產則是是指企業所有的資產總額,包括流動資產和固定資產。這個指標可以告訴我們企業負擔的債務總額佔總資產的比例,進而判斷企業的償債能力和財務風險。

負債比率 = 總負債 / 總資產  

適當的債務能夠提供企業資金去進行擴張,如果負債比例過高,企業可能無法負擔高額的債務,甚至可能會陷入破產危機。

一般來說,負債比例越低,企業的償還債務能力越強,財務風險越小。然而,負債比例過低也可能意味著企業並未充分利用資本市場提供的資金進行投資和擴張。


什麼是流動比率:


流動比率(Current Ratio)是企業流動資產與流動負債的比例,也稱為短期償債能力比率。流動資產包括現金、應收帳款、存貨、短期投資等短期內能夠轉化為現金的資產,流動負債是指公司在一年之內需要償還的債務,通常包括應付帳款、應付利息、應付工資、應付稅款、短期借款等。

公式:流動比率 = 流動資產 / 流動負債 

這個指標可以告訴我們企業在短期內能否償還債務,一般來說要高於 100% 比較健康,如果流動比低於 100%,代表企業的流動負債高於流動資產,可能會有短期財務困難,不過仍需要考量產業類型(例如建築業可能週轉較慢),並且與其他財務指標一起綜合分析。

什麼是速動比率:


速動比率(Quick Ratio)是企業速動資產與流動負債的比例,也稱為快速償債比率。速動資產指的是現金與現金等價物、短期投資和應收帳款等可以在 90 天內快速轉換為現金的資產,速動比率中使用的流動負債與流動比率中使用的流動負債相同。速動比率因為排除了庫存、預付帳款等其他流動性較差的資產,被認為比流動比率更保守,可以更真實的反映企業在沒有存貨和預付款項的情況下的償債能力。

公式:速動比率 = 速動資產 / 流動負債

通常來說,速動比率高於 100% 被視為健康的水平,低於 100% 可能意味著企業面臨資金短缺和短期償債困難的風險,不過仍需要視產業,並與其他財務指標一起綜合分析。


該看流動比還是速動比?


當需要在較短時間週期內評估一間公司,或是公司屬於庫存淘汰率高的產業,就比較適合使用速動比率。

由於流動比率包括庫存,因此像是零售業等公司的流動比率就會很高,而且流動比率在購物假期前後還可能會出現大幅波動。


另外需要留意有些公司的商品具有時效性,可能很快就失去消費者的喜愛,導致來不及消化庫存,或是有可能需要打折清倉,如果使用了流動比率,可能就會高估了短期償債能力。


★你可以在 FinGuider 網站個股財報分析中,點選「戰鬥力指標 → 財務安全」,即可查詢償債能力中常見的負債比率、流動比率、速動比率指標。





什麼是利息保障倍數?


利息保障倍數(Times Interest Earned / Interest Coverage Ratio)指企業的稅前息前盈餘和利息費用的比例,用來衡量企業的營業利潤是否足夠支付利息費用。其中,稅前息前盈餘指的是未扣除所得稅和利息費用的利潤,利息費用則是指企業在特定期間內應付的利息。一般而言,利息保障倍數越高,表示企業越有能力支付利息費用,財務風險也就越小。

公式:利息保障倍數 = 稅前盈餘 ÷ 利息費用

利息保障倍數超過 2 倍可以視為較安全的水準,但這也會因行業情況而有所不同,例如高成長的科技公司可能就需要更高的利息保障倍數來應對風險,另外有少數情況是公司沒有債務,故無法計算利息保障倍數。

大體而言,我們也可以透過比較一家公司過往的利息保障倍數來評估是否安全。當公司如果利息保障倍數為負數時,就代表公司正在虧錢,可能會難以償還債務,需要非常留意。


如何將償債指標運用於投資


了解這些指標的意義和重要性後,我們可以如何運用這些指標來判斷企業的經營狀況呢?


首先,我們可以將這些指標和同行業的公司進行比較,有些行業的企業需要更高的負債比例才能運作,例如房地產業和金融業,更重要的是了解企業在同業間的相對位置。其次,我們可以觀察單一公司這些指標的變化趨勢,以了解企業財務狀況的變化。


此外,一些成長型公司可能會投入大量資金進行擴張、研發、收購,因此負債比例就會相對較高,但這並不一定代表公司面臨財務風險。而部份公司雖然負債相對高,但獲利能力和現金流量也佳,這樣在償還債務方面就不會受到太大的影響,不過如果一家企業的負債比例過高、流動比和速動比過低,可能表明該企業面臨嚴重的財務風險,投資者應該避免投資。

最後,了解這些指標的泛用性也非常重要,這些指標在不同行業和企業間的適用程度可能會有所不同。例如,製造業公司的存貨可能佔總資產的比例較高,因此流動比和速動比對於這些公司的財務狀況判斷可能需要更多的考慮。

總結一下,負債比例、流動比和速動比、利息保障倍數是美股投資中非常重要的財務指標,可以幫助我們判斷企業的償債能力、財務風險和經營狀況。但需要注意的是,這些指標的適用性可能會因行業和企業而有所不同,此外也無法用來判斷公司成長與獲利能力,所以我們還需要結合其他指標來進行綜合分析,希望這篇文章對大家了解美股投資有所幫助。



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