新的一年剛剛展開,投資市場的氣氛卻顯得有些動盪,這樣的表現部分來自美債殖利率的打壓以及新年初的低迷交易情緒,儘管週五的小幅上漲幫助美股收窄跌幅,但三大指數在上週還是小幅下跌,單週標普 500 下跌 -0.5%,那斯達克指數下跌 -0.5%,道瓊工業指數下跌 -0.6%。
2024 年整體來看,標普 500 指數連續兩年上漲超過 +20%,這是自 1997/1998 年以來的最佳兩年表現。然而,這波漲勢具有明顯的結構性特徵 - 科技板塊功不可沒,這些成長股在高利率環境中依然具備吸引力,尤其是七大科技巨頭對整體回報的貢獻超過一半,至於債券市場全年則是劇烈波動,反映了市場對通膨及 Fed 貨幣政策的不確定性,投資人對原本看好的景氣循環板塊也轉趨謹慎,不過仍有部分受川普 2.0 政策的樂觀情緒激勵。
儘管上週假期使經濟數據清淡,但仍有一些喜憂參半的訊號,芝加哥採購經理人指數在 12 月驟降至 36.9,顯示該地區製造業活動持續萎縮,另一方面,亞特蘭大聯準銀行將第四季度 GDP 預測下調,進一步打壓市場情緒。然而,美國初請失業金人數降至 8 個月低點的 211,000,創八個月新低,此外 ISM 製造業 PMI 從 11 月的 48.4 升至 49.3,顯示美國製造業需求面出現改善跡象, PMI 指數中的就業指數在同一時期從 48.1 下降至 45.3 ,但分析師預計裁員潮很快會結束。
根據歷史經驗,1 月的股市表現往往對全年走勢具有指引作用,本週將迎來新年首個非農就業數據以及消費電子展(CES),將對市場情緒產生重要影響,此外,隨著主要銀行即將於 1 月中旬公布季度業績,市場對標普 500 成分股的第四季獲利成長抱持高度期望。FactSet 數據顯示,分析師預計第四季每股盈餘(EPS)平均將成長 +11.9%,為 2021 年第四季以來的最高增幅,也許可以把近期的波動視為一個健康的調整期,這將有助於排解近期過剩的投機性,並在新年來臨時為投資組合建立一個更合理的基礎。
本週美股財經日曆&經濟數據 2024/1/6~1/10
本週有許多就業相關的經濟數據,重頭戲是週五公布的美國 12 月非農就業報告,上一次的非農就業超過預期,但失業率小幅上升,12 月數據能否進一步證明勞動力市場的韌性備受關注,而 ADP 就業數據、 JOLTS 職位空缺報告與初領失業金人數,亦將提供對美國就業市場的初步觀察。
聯準會(Fed)動向同樣值得關注,週三將公布的 12 月 FOMC 會議紀要,透露決策者對利率走向的討論細節,同時多位官員預計將於本週發表講話。其他重要數據還包括週二的 ISM 服務業 PMI 指數,以及週五的消費者信心報告初值,都將提供更多經濟活動發展的線索。另外需要留意的是,1/9 主要美股交易所為紀念前總統卡特而休市一天,不過部分期貨交易所仍有開盤。
企業活動方面,輝達(NVDA) CEO 黃仁勳將於 CES 國際消費電子展上發表主題演講,可能會帶來 AI 機器人等領域的最新進展,有望成為科技板塊的催化劑,而達美航空(DAL)、連鎖超市業者 Albertsons(ACI)、啤酒商星座集團(STZ)、沃爾格林-聯合博姿(WBA)等將為財報季打頭陣!