輝達（NVDA）Q4 財報亮眼，營收飆升 78% 至 393.3 億美元，EPS 報 0.89 美元，雙雙擊敗分析師預期（381.5 億 & 0.85 美元），毛利率從上一季的 75% 滑落至 73.5%，與市場預期相符。資料中心營收大增 93% 並超越了市場預期，其中 Blackwell 系列晶片貢獻了約 110 億美元。輝達給出的 Q1 營收展望再次超越市場共識，但超越預期的幅度不如過往，也未能滿足更樂觀的買方共識。
Nvidia 輝達（NVDA）Q4 財報
- Nvidia 輝達（NVDA）營收：393.3 億美元（YoY +78%）、優於預期的 381.5 億。
- Nvidia 輝達（NVDA）EPS：0.89 美元（YoY +72%）、優於預期的 0.85 美元。
- Nvidia 輝達（NVDA）毛利率：73.5%（YoY -3.2pts）、符合財測。
資料中心部門推動營收成長。輝達（NVDA）Q4 營收年增 78%、季增 12% 至 393.3 億美元，擊敗了市場共識的 381.5 億，但未達更樂觀的買方共識（Buy-side，約 400 億），除了遊戲部門，其餘部門皆年增且季增。其中「資料中心」暴增 93% 到 355.8 億美元，儘管年增速較過去幾季放緩，但季增速依然穩定，並且超越了分析師預期的 336.5 億，目前資料中心部門已成為營收主力，Q4 營收佔比達到歷史新高的 90%；佔比第二大的「遊戲」年減 -11% 至 25.4 億美元，低於市場預期的 30.4 億，中斷了連續六季年成長的紀錄；「車用」部門營收年增長加速至 103%。
AI 推理帶來新的運算需求。CEO 黃仁勳表示，Blackwell 需求相當驚人，因為 AI 推理（Inference）又帶來了另一條擴展定律（scaling law），意味著不僅在訓練時增加運算量能使模型更聰明，在進行長時間且複雜的推理時，同樣需要更多運算資源才能得到更優異的答案，雖然輝達的晶片過去大多用於開發或訓練 AI 模型，但 Blackwell 晶片就是為了推理 AI 模型（支援 AI 軟體）而設計的，GB200 推理效能比 Hopper H100 提升 25 倍、成本降低 20 倍，因此許多早期部署的 GB200 就是被用於推理，這還是第一次新架構推出時就有大量推理需求。
