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輝達烤肉萬家香 ~ 從半導體代工一路旺到上游材料供應、以及下游封測需求，當然其他產業包括液冷散熱、伺服器、機殼滑軌、被動元件等零組件也不在話下，而且AI題材已經走了連續2年，是實質貢獻經濟成長的革新應用。
至於今天要探討的IC封測大廠京元電，不僅是老牛長期追蹤的私藏股，走過2022-2023年獲利衰退期，股價從當時不到50元一路漲到100多元；而近期又是重新整理之後，再度被拉上去。只要看準個股的未來趨勢，剩下就是等待時間發酵囉！
備註：在Q1法說會後，老牛趕緊來更新相關數據，給夥伴們參考，包含目前法人預估EPS、Q1法說重點、以及目前股價位階。
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【公司簡介】
京元電子(2449)為全球第二大，台灣第二大的半導體封裝&測試 (OSAT)服務外包業者，全球市佔率約8.9%，僅次於日月光集團。初期主要經營晶片之研磨、切割、打線及包裝業務，自1996年起陸續新增各類積體電路之測試業務。
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📌服務模式提供：
✅前段IC測試，在晶圓階段將不良品打掉，節省後續的封裝成本。
✅後段IC成品測試、預燒測試、封裝等整合性服務。
終端應用則由過去單純的邏輯和混合訊號IC測試，擴展到記憶體、無線射頻等領域。
京元電擁有自製測試機台的能力，因此機台的投資成本只有外購的1/3，才能做到只專注於測試領域，還能在封測產業佔有一席之地。
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📌前10大股東分布：
前10大成分股可以看到4檔高息ETF身影，包括0056、00929、00919、00939，都是檯面上頗具規模與指標性的代表。若從所有持有京元電的ETF來看共有23檔納入，甚至近期熱議的群益科技高息成長(00946)也有納入其中，在條件上打中多種篩選指標。
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📌製成比重：產品測試(43.5%)、晶圓測試(35.4%)、封裝服務(14.4%)、其它(3.6%)、預燒(3.1%)。
📌產品比重：消費性(36.7%)、通訊(28.8%)、資料處理(19%)、車用(10.7%)、工業(4.1%)、其它(0.7%)。
IC客戶涵蓋廣泛 | 營收比重 |
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圖片來源：股海老牛抱緊股套件
【公司營運資訊】
| 近5年合併營收(億) | 近5年EPS(元)/三率表現(%) |
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近5年發放股利(元)/平均殖利率(%) | 近5年股價走勢 |
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⭕近5年營收：從2020-2022年營收受惠電子消費品、車用、HPC等高階測試需求提升，業績躍升近5成，唯獨2022年經歷半年左右的庫存去化期，一直到去年第一季谷底，營收才逐季緩步轉強。
⭕近5年EPS：不過業績受到終端需求影響走疲的同時，下游客戶對新款晶片設計規格與複雜度提升，搭配成本控管下，京元電在財務控制表現得宜，去年EPS 4.78元反而優於2021年EPS 4.23元表現，這也是支撐去年以來股價不斷創新高的主因之一。
⭕近5年股利/殖利率表現：公司連續配息14年，盈配率均維持6-7成左右，從殖利率角度來看，多數時期平均殖利率維持在4-5%左右，除了今年股價大幅提升、導致殖利率下滑外，加上配息穩定特性，也難怪有不少高股息ETF納入京元電做為成分股之一。
