法拉利Ferrari（股票代號：RACE），唯一一間在美股上市的超跑製造商。2025年2月4日公布財報後一路上漲，截至2月21日為止，今年漲了20.89%。
法拉利財報說了什麼？未來會如何？隔壁棚的保時捷（股票代號：P911，在法蘭克福交易所上市）為什麼今年卻還下跌0.86%？它不會被中國衰退的經濟拖累嗎？
這篇文章免費公開的部份，我會介紹法拉利這間公司、以及它過去的股價和財務表現；而保留給訂閱讀者的部份，「為什麼法拉利股票會這麼厲害」。我會比較法拉利和其他豪車廠的差別，分析它的核心優勢。
法拉利 股票 上市以後只有一年輸給大盤！
法拉利是2016年上市的，如果從2017年起算，它只有2021年一年輸給大盤，其他都贏！非常厲害（如圖一）！
但，並不是豪車都有這樣的待遇。像007龐德愛開的Aston Martin（股票代號：AML，在倫敦交易所上市）於2019年上市至今卻慘跌了96%，慘烈無比（如圖二）。
法拉利做對了什麼？首先，先從「法拉利靠什麼賺錢」開始說起...
法拉利 股票，主要靠賣車賺錢
講法拉利營業利潤之前，先來看法拉利靠什麼賺錢。下表是法拉利的營業項目：
| 營收項目名稱 | 營收項目說明 | 2024年整體營收占比 |
| 汽車和零件Cars and spare parts | 賣車、賣汽車配料等收益，也包括客製化法拉利的收益 | 85.8% |
| 贊助和商標Sponsorship, commercial andbrand | 所有包含法拉利商標的授權費，像是有法拉利logo的衣服等 | 10% |
| 其他 Others | 就..., 其他。包含投資獲利等 | 4.2% |
可以看到，法拉利主要還是靠賣車賣汽車修繕材料賺錢，而且這塊的營收歷年來都差不多佔85%；那麼，法拉利主要是賣給哪些地區呢？
法拉利 股票，主要依靠歐洲地區賺錢
下圖是法拉利股票近年交車量的分佈，EMEA（Europe, the Middle East and Africa歐洲、中東及非洲）佔了交車量的45.1%；美洲（包括美國、加拿大及南美）佔了29.1%，其中美國佔了整體交車量的25.1%；中國、香港及台灣佔整體的8.4%，中國則佔整體交車量的5.9%；而其他大洋洲則佔17.4%。法拉利不愧是義大利出品，還是最能掌握歐洲人的胃口。
而且法拉利的股票會漲不是本夢比，而是有實實在在的業績...
法拉利 股票，營業利潤一路上漲：
下圖是法拉利近五年來的營業利潤，可以看到，從2019年以後，除了疫情之外，就是一路上漲：
那麼，法拉利究竟做對了什麼？可以讓它的利潤年年上升？
